本月初希臘五年期國(guó)債成功拍賣而且獲得超額認(rèn)購(gòu)，標(biāo)志著希臘重歸國(guó)際融資市場(chǎng)。

　　4月22日，中誠(chéng)信國(guó)際發(fā)布報(bào)告將希臘主權(quán)評(píng)級(jí)由C上調(diào)至CCCg，展望為正面。

　　中誠(chéng)信認(rèn)為，希臘經(jīng)濟(jì)有望于2014年逐步復(fù)蘇，隨著整頓措施的進(jìn)一步實(shí)施，該國(guó)財(cái)政狀況也將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，失業(yè)率及主權(quán)債務(wù)占GDP比重均將有所下降。盡管中期內(nèi)政府財(cái)政可持續(xù)性和償債能力仍有待加強(qiáng)，但隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的改善、財(cái)政目標(biāo)的順利達(dá)成、重返債市的積極進(jìn)展，希臘主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)已有所下降。

　　中誠(chéng)信在其評(píng)估報(bào)告中還提到，2014年~2015年，希臘有望出現(xiàn)財(cái)政盈余，且2014年GDP增速有望達(dá)到0.6%。

　　4月9日希臘發(fā)行五年期國(guó)債，目標(biāo)籌措25億歐元，收益率為5%～5.25%。政府發(fā)行的債券吸引了大量的需求，目前，這些國(guó)債的認(rèn)購(gòu)額已超過(guò)110億歐元，這表明人們對(duì)歐元區(qū)尤其是幾個(gè)最弱經(jīng)濟(jì)體的信心正在增強(qiáng)。

　　此前希臘為重返債市已作出多番努力，希臘第二大銀行比雷埃夫斯銀行于3月18日發(fā)行5億歐元3年期無(wú)抵押債券，收益率為5%并獲得超額6倍的認(rèn)購(gòu)，成為希臘首個(gè)重返債券市場(chǎng)的銀行。

　　另外，近期希臘國(guó)債價(jià)格上漲，收益率下降，趨于穩(wěn)定的金融市場(chǎng)也為希臘提早回歸長(zhǎng)期債券市場(chǎng)提供了有力保證。數(shù)據(jù)顯示，目前希臘十年期國(guó)債收益率已跌至6%以下，創(chuàng)四年新低。

　　希臘官方表示，今年希臘需要探索性地、小規(guī)模進(jìn)軍債市來(lái)為未來(lái)更大規(guī)模的債券發(fā)行做好準(zhǔn)備。中誠(chéng)信國(guó)際認(rèn)為，重返債券市場(chǎng)標(biāo)志著希臘向資本市場(chǎng)的健康發(fā)展邁出重要一步。

　　中誠(chéng)信國(guó)際注意到，希臘宏觀經(jīng)濟(jì)及對(duì)外償付已現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。自2009年以來(lái)，希臘經(jīng)濟(jì)持續(xù)六年低迷，經(jīng)過(guò)多方努力，經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)已有所收斂，復(fù)蘇趨勢(shì)顯現(xiàn)。2013年希臘經(jīng)濟(jì)衰退3.7%，縮水幅度小于預(yù)期的4%，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)首次好于預(yù)期，增強(qiáng)了各界對(duì)2014年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂(lè)觀期望。

　　中誠(chéng)信國(guó)際預(yù)測(cè)，2014年希臘經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望恢復(fù)至0.6%。此外，希臘也出現(xiàn)了自1948年有記錄以來(lái)的首次國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差，對(duì)外償付能力有所改善。中誠(chéng)信國(guó)際認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)及對(duì)外償付能力的改善對(duì)希臘主權(quán)債務(wù)產(chǎn)生了積極影響。

　　中誠(chéng)信國(guó)際同時(shí)注意到，希臘在財(cái)政整頓方面也取得積極進(jìn)展。2013年，希臘提前一年實(shí)現(xiàn)了“三駕馬車”(歐盟委員會(huì)、歐洲央行、國(guó)際貨幣基金組織)設(shè)立的財(cái)政目標(biāo)，基本預(yù)算盈余超過(guò)15億歐元，是希臘政府初始預(yù)期的3倍。

　　中誠(chéng)信國(guó)際預(yù)計(jì)希臘將于2014和2015年繼續(xù)實(shí)現(xiàn)預(yù)算盈余，希臘政府也承諾會(huì)在2015年實(shí)現(xiàn)占GDP比重達(dá)3%的基本預(yù)算盈余。同時(shí)，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)們于4月1日簽署了新一筆希臘援助款發(fā)放協(xié)議，希臘將分三個(gè)批次獲得總計(jì)83億歐元的援助款，用于償付歐洲央行持有的將在5月份到期的90億歐元債務(wù)。該協(xié)議的簽署及援助資金的陸續(xù)發(fā)放將有助于希臘進(jìn)一步進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，支持希臘的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并改善債券贖回前政府的流動(dòng)性。當(dāng)然，極高的一般政府債務(wù)水平仍是制約希臘主權(quán)信用的重要因素。數(shù)據(jù)顯示，2013年希臘主權(quán)債務(wù)占GDP的比重仍高達(dá)177.29%。高債務(wù)水平導(dǎo)致希臘政府對(duì)國(guó)際援助的依賴程度依然較高，可能需要國(guó)際債權(quán)人的第三輪救助。