來源:證券時報
11月27日,中共中央政治局召開會議提出,明年要落實和豐富完善應(yīng)對國際金融危機沖擊的一攬子計劃,將繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,促進國內(nèi)需求特別是消費需求持續(xù)增長,增強居民特別是低收入群眾消費能力。
由于此次會議被認為是即將舉行的中央經(jīng)濟工作會議之前的“定調(diào)會”。市場人士和業(yè)內(nèi)專家均表示,此次會議提出繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,徹底結(jié)束了刺激政策是否會在此時退出的爭論,這無異于給上周連續(xù)下調(diào)的A股市場吃下一顆“定心丸”,對股指企穩(wěn)回升將起到極大的支撐作用。
上周A股市場連續(xù)放量大跌,除了受迪拜主權(quán)債務(wù)危機引發(fā)全球性投資恐慌,造成全球股市普遍大跌的影響外,機構(gòu)年底結(jié)賬回籠資金及擴容節(jié)奏加快,也是引發(fā)市場出現(xiàn)調(diào)整的重要原因。一方面,市場擔(dān)心迪拜主權(quán)債務(wù)危機可能導(dǎo)致第二輪全球金融危機;另一方面,臨近年底,上市公司、基金、保險、券商等機構(gòu)投資者均有年底結(jié)算資金、兌現(xiàn)利潤和產(chǎn)品分紅等要求,導(dǎo)致可能會出售部分資產(chǎn)或贖回基金份額,從而對市場資金產(chǎn)生一定的分流,加劇市場的振蕩。
但另一重要原因則是來自于市場對政策層面可能面臨轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂。事實上,最近一段時期,市場關(guān)于當(dāng)前刺激經(jīng)濟政策是否應(yīng)該隨著我國經(jīng)濟復(fù)蘇形勢的確立而逐步退出的爭論越來越激烈。市場對于政策層面是否可能會轉(zhuǎn)向的疑慮也有加重趨勢。這也令很多市場主力選擇在政策明朗之前提前退出,以規(guī)避可能的風(fēng)險。
27日中央政治局會議明確了政策的基調(diào),這無疑為處于“兩難選擇”中的市場吃下了一顆“定心丸”。
國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部主任范劍平認為,現(xiàn)在還不是刺激政策退出的時機,基于國際和國內(nèi)經(jīng)濟走勢的大背景下,會議提出財政、貨幣政策不變,也是為了保持經(jīng)濟增長的連續(xù)性,對未來可能發(fā)生的新情況作出調(diào)整,也為未來經(jīng)濟刺激政策退出,提供有利的條件。
但是范劍平認為,在政策不變的同時,會議提出,根據(jù)新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性,特別是要更加注重提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益,說明明年經(jīng)濟運行中,還有很多不確定的因素,要隨時根據(jù)這些新情況來調(diào)整政策。
“27日召開的政治局會議強調(diào)將繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,會議所傳達出的觀點無疑給擔(dān)心政策變化的市場吃下了定心丸,這意味著在我國經(jīng)濟復(fù)蘇形勢得到根本確立之前,貨幣政策不會發(fā)生大的變化,市場流動性仍將保持充裕。這對于穩(wěn)定市場預(yù)期,提升投資者投資信心將起到積極的作用。”東北證券金融與產(chǎn)業(yè)研究所所長袁緒亞表示,值得注意的是,與今年采取的保投資成為保增長的重點有所不同,在明年經(jīng)濟工作具體措施中,消費悄然成為首先被提及的內(nèi)容,這也意味著明年宏觀政策的取向?qū)?ldquo;保增長”向“調(diào)結(jié)構(gòu)”方向開始轉(zhuǎn)變,這將對市場投資方向帶來一定的影響。在此政策下,國家將會繼續(xù)強調(diào)淘汰落后產(chǎn)能、鼓勵重組、擴大內(nèi)需、增加消費等。
由于上周連續(xù)大跌,創(chuàng)下A股市場近3個月來最大周跌幅,因此多數(shù)機構(gòu)認為短期看市場已經(jīng)調(diào)整到位,市場已基本完成筑底。在此背景下,27日中央政治局會議所傳達出的精神,則將對后市構(gòu)成重大利好,有望成為行情的轉(zhuǎn)折點。
南京證券分析師認為,政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性將給予A股中期向好的支持,股指中期向好趨勢不改,跨年度行情仍值得期待。在政策消息面明朗之后,股指仍將延續(xù)振蕩攀升的運行格局。日信證券分析師徐海洋表示,明年經(jīng)濟政策預(yù)期事實上已明朗,下周依靠藍籌股帶動市場回歸是市場運行的大概率事件。
中證投資的張索清表示,中央定調(diào)明年經(jīng)濟政策,對于穩(wěn)定市場將起到定海神針的作用。股指經(jīng)過大幅殺跌之后,空方力量得到一定程度的釋放,大盤短線有望企穩(wěn)反彈。技術(shù)上看,3000點上方云集了半年線、60日線、10周均線,或?qū)芍感纬啥叹€支撐,同時滬指嚴(yán)重偏離5日均線,部分技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)步入超賣區(qū)域,成交量大幅萎縮,短線的超跌反彈或?qū)⒄归_。長江證券的劉毅銘更為樂觀,他認為,由于明年的財政、貨幣政策基本定調(diào),預(yù)計下周會有一次大級別的反彈。
不過,仍有相當(dāng)部分機構(gòu)對下周市場走勢并不是太樂觀,認為新股IPO節(jié)奏的不斷提高將成為目前市場的主要壓力之一;再加上12月解禁限售股超過3000多億元。這將導(dǎo)致整個市場的籌碼向“供過于求”的方向發(fā)展,從而令大盤不堪重負向下選擇空間。