2020年6月,中國證券業(yè)協(xié)會(以下簡稱“協(xié)會”)公布了《中國證券業(yè)協(xié)會2020年重點(diǎn)課題研究立項(xiàng)名單》,經(jīng)協(xié)會專家評審,由聯(lián)合信用評級有限公司申報(bào)的《我國知識產(chǎn)權(quán)證券化的模式、信用風(fēng)險(xiǎn)及防范研究》課題成功立項(xiàng)。課題組成員包括萬華偉、艾仁智、劉艷、邵天、孫爽、陳詣輝、王宏博。
本次中國證券業(yè)協(xié)會2020年重點(diǎn)課題申報(bào)工作受到了各會員單位的廣泛關(guān)注。協(xié)會共收到237項(xiàng)課題申報(bào),其中獨(dú)立申報(bào)課題194項(xiàng),聯(lián)合申報(bào)課題43項(xiàng)。申報(bào)機(jī)構(gòu)涵蓋了地方證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券交易所、證券公司、研究咨詢機(jī)構(gòu)、評級機(jī)構(gòu)、高等院校等數(shù)百家機(jī)構(gòu)。申報(bào)課題緊緊圍繞“全面深化資本市場改革,推動證券業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新發(fā)展”的主題,聚焦在推進(jìn)資本市場全面深化改革、提高上市公司質(zhì)量、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與支持國家發(fā)展戰(zhàn)略、推進(jìn)證券行業(yè)文化建設(shè)、加強(qiáng)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)核心業(yè)務(wù)能力和競爭力建設(shè)、防范化解資本市場重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)證券業(yè)與金融科技深度融合、加強(qiáng)投資者保護(hù)等研究方向。經(jīng)協(xié)會綜合評議,此次共有100項(xiàng)重點(diǎn)課題研究項(xiàng)目成功立項(xiàng)。
在科技型中小微企業(yè)的成長過程中,融資難、融資貴、融資效率低下一直是科技型中小微企業(yè)面臨的難題。當(dāng)科技型中小微企業(yè)研發(fā)出技術(shù)專利以后,需要有足夠的資金來購買設(shè)備實(shí)現(xiàn)科技成果的轉(zhuǎn)化及產(chǎn)業(yè)化,產(chǎn)生實(shí)際的經(jīng)濟(jì)效益。然而,由于缺少固定資產(chǎn),持有知識產(chǎn)權(quán)的科技型中小微企業(yè)往往難以及時融取資金。知識產(chǎn)權(quán)證券化為知識產(chǎn)權(quán)的所有者提供了以知識產(chǎn)權(quán)為依托的融資途徑,將知識產(chǎn)權(quán)與金融資本融合在一起。近年來,為了加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略,我國政府出臺多項(xiàng)政策,積極鼓勵開展知識產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)。自2018年12月我國首單知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品“奇藝世紀(jì)知識產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”成功發(fā)行以來,我國知識產(chǎn)權(quán)證券化創(chuàng)新產(chǎn)品已成功發(fā)行10余單。但總體來看,我國知識產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展偏慢,仍面臨業(yè)務(wù)模式不成熟、增信方式單一、底層資產(chǎn)類型不全、風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制缺失等瓶頸。本課題借鑒境外知識產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn),結(jié)合我國的法律制度環(huán)境,對我國知識產(chǎn)權(quán)證券化的業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行系統(tǒng)的梳理,并結(jié)合實(shí)際案例分析我國知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)及其防范措施,提出促進(jìn)我國知識產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)健康發(fā)展的政策建議。本課題研究成果旨在為科技型中小微企業(yè)開展知識產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)提供參考,并為知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品的信用評級提供依據(jù)。
近年來,聯(lián)合評級持續(xù)關(guān)注我國證券行業(yè)及信用風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域政策及市場動態(tài),從理論研究及實(shí)際需求出發(fā),積極參與中國證券業(yè)協(xié)會重點(diǎn)課題研究。自2015年以來,聯(lián)合評級完成了《我國信用衍生品業(yè)務(wù)發(fā)展路徑與管理制度研究》《信用違約互換(CDS)的國際經(jīng)驗(yàn)與本土化發(fā)展研究》《PPP業(yè)務(wù)模式與資產(chǎn)證券化研究》《中國REITs發(fā)展路徑與信用評級研究》《供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化的模式、風(fēng)險(xiǎn)和防范研究》等多項(xiàng)課題研究,為推動證券行業(yè)的高質(zhì)量創(chuàng)新發(fā)展作出了積極貢獻(xiàn)。